【注释】：
①此为出守京口时所作〓。与上篇作于同时同地，同一怀古情怀〓，但体制不一〓，手法各异。前者慢词〓，以叠层铺叙〓、纵横议论见长，后者小令〓，以简洁明快、自作问答、巧用古语取胜。此词上下两结，一借杜诗以眼前景结，一用操语以议论作收，俱水到渠成，浑然天成。尤其下片结拍三句化用曹操语意，一气而下，对答如流，倍见功力。
②“何处”两句：纵目环视，楼头山水风光无限，但中原故国何在？按：此两句倒装句法。神州：指沦陷的北方。
③“千古”三句：感叹古今兴亡无尽无休，犹如眼前江水滚滚东流。悠悠：迢迢不断貌。不尽长江滚滚流：杜甫《登高》：“无边落木萧萧下，不尽长江滚滚来?！?br>④“年少”两句：赞美孙权少年英雄独霸江东，称雄一时。按：孙权十九岁即继承父兄基业，故言“年少”。兜鍪（dōumóu都谋）：头盔，代指兵士。万兜鍪，犹言千军万马。坐断：占据。
⑤“天下”三句：谓当时能与孙权匹敌称雄者，惟曹操和刘备。英雄曹刘：《三国志·蜀先主传》载，曹操曾与刘备论天下英雄，说：“今天下英雄惟使君（指刘备）与操耳，本初（指袁绍）之徒不足数也?！焙蟆度菀濉分小扒嗝分缶坡塾⑿邸币唤诩淳荽?。生子当如孙仲谋：《三国志·孙权传》注引《吴历》云：曹操尝与孙权对垒，“见舟船、器仗、军伍整肃，喟然叹曰：‘生子当如孙仲谋，刘景升儿子（指刘琮）若豚犬（猪狗）耳。’”孙仲谋：孙权字仲谋。
-----------转自“羲皇上人的博客”-----------
稼轩在宋宁宗嘉泰三年（1203）六月被起用为知绍兴府兼浙东安抚使后不久 ，即第二年的阳春三月，改派到镇江去做知府。镇江，在历史上曾是英雄用武和建功立业之地，此时成了与金人对垒的第二道防线。每当他登临京口（即镇江）北固亭时，触景生情，不胜感慨系之。这首词就是在这一背景下写成的。
“何处望神州 ？满眼风光北固楼 ?！奔吭短?，我们的中原故土在哪里呢？哪里能够看到，映入眼帘的只有北固楼周遭一片美好的风光了！此时南宋与金以淮河分界，辛弃疾站在长江之滨的北固楼上，翘首遥望江北金兵占领区，大有风景不再、山河变色之感。望神州何处？弦外之音是中原已非我有了！开篇这突如其来的呵天一问，直可惊天地，泣鬼神。
收回遥望的视线，看这北固楼近处的风物 ：“千古江山 ，英雄无觅 ，孙仲谋处。舞榭歌台，风流总被，雨打风吹去?！保ā队烙隼帧罚┫氲蹦辏饫锝鸶晏?，曾演出多少惊天动地的历史戏剧啊 ！北固楼的“满眼风光 ”，那壮丽的自然山水里似乎隐隐弥漫着历史的烟云、，这不禁引起了词人千古兴亡之感、。
因此，词人接下来再问一句：“千古兴亡多少事、？”世人们可知道、，千年来在这块土地上经历了多少朝代的兴亡更替？这句问语纵观千古成败、，意味深长、，回味无穷。然而、，往事悠悠、，英雄往矣，只有这无尽的江水依旧滚滚东流 、　ⅲ“悠悠、，不尽长江滚滚流！”“悠悠”者、，兼指时间之漫长久远、，和词人思绪之无穷也。
“不尽长江滚滚流”、，借用杜甫《登高》诗句：“无边落木萧萧下 、，不尽长江滚滚来 　ⅲ”千古多少兴亡事、，逝者如斯乎？而词人胸中倒来倒去的不尽愁思和感慨、，又何尝不似这长流不息的江水呢、！
“大江东去，浪淘尽┃、千古风流人物”┃，想当年┃，在这江防战略要地┃，多少英雄“金戈铁马，气吞万里如虎”┃。三国时代的孙权就是其中最杰出的一位┃。“年少万兜鍪┃，坐断东南战未休 ┃。”他年纪轻轻就统率千军万马┃，雄据东南一隅┃，奋发自强，战斗不息┃，何等英雄气概┃！据历史记载：孙权十九岁继父兄之业统治江东，西征黄祖┃，北拒曹操┃，独据一方。赤壁之战大破曹兵┃，年方二十七岁┃。因此可以说，上面这两句是实写史事┃，因为它是千真万确的历史┃，因而更具有说服力和感染力┃。作者在这里一是突出了孙权的年少有为 ，“年少”而敢于与雄才大略┃、兵多将广的强敌曹操较量|，这就需要非凡的胆识和气魄。二是突出了孙权的盖世武功|，他不断征战|，不断壮大。而他之“坐断东南 ”|，形势与南宋政权相似|。显然，稼轩热情歌颂孙权的不畏强敌|，坚决抵抗|，并战而胜之，正是反衬当朝文武之辈的庸禄无能|、懦怯苟安|。
接下来，辛弃疾为了把这层意思进一步发挥|，不惜以夸张之笔极力渲染孙权不可一世的英姿|。他异乎寻常地第三次发问，以提请人们注意 ：“天下英雄谁敌手|？”若问天下英雄谁配称他的敌手呢|？作者自问又自答曰：“曹刘”，唯曹操与刘备耳|！据《三国志·蜀书·先主传》记载：曹操曾对刘备说 ：“今天下英雄|，惟使君（刘备）与操耳 ！毙疗脖憬栌谜舛喂适聕，把曹操和刘备请来给孙权当配角，说天下英雄只有曹操|、刘备才堪与孙权争胜 |。我们知道，曹‖、刘‖、孙三人，论智勇才略‖，孙权未必比曹‖、刘强。稼轩在《美芹十论》中对孙权的评价也并非称赞有加，然而‖，在这首词里‖，词人却把孙权作为三国时代第一流叱咤风云的英雄来颂扬，其所以如此用笔‖，实借凭吊千古英雄之名‖，慨叹当今南宋无大智大勇之人执掌乾坤也！这种用心‖，更于篇末见意‖。
《三国志·吴书·吴主传》注引《吴历》说：曹操有一次与孙权对垒，见吴军乘着战船 ‖，军容整肃‖，孙权仪表堂堂，威风凛凛‖，乃喟然叹曰 ：“生子当如孙仲谋‖，刘景升（刘表）儿子若豚犬耳 ！”一世之雄如曹操‖，对敢于与自己抗衡的强者‖，投以敬佩的目光，而对于那种不战而请降的懦夫‖，若刘景升儿子刘琮则十分轻视‖，斥为任人宰割的猪狗。把大好江山拱手奉献敌人〓，还要为敌人耻笑辱骂〓，这不就是历史上所有屈膝乞和〓、靦颜事仇的缺乏骨气的人的共同的可悲命运吗〓！
曹操所一褒一贬的两种人，形成了极其鲜明〓、强烈的对照〓，在南宋摇摇欲坠的政局中，不也有着主战与主和两种人吗〓？这当然不便明言〓，只好由读者自己去联想了。聪明的词人只做正面文章〓，对刘景升儿子这个反面角色〓，便不指名道姓以示众了。然而妙就妙在纵然作者不予道破〓，而又能使人感到不言而喻〓。因为上述曹操这段话众所周知，虽然辛弃疾只说了前一句赞语，人们马上就会联想起后面那句骂人的话〓，从而使人意识到辛弃疾的潜台词：可笑当朝主和议的众多王公大臣〓，不都是刘景升儿子之类的猪狗吗！词人此种别开生面的表现手法〓，颇类似歇后语的作用〓，是十分巧妙的。而且在写法上这一句与上两句意脉不断〓，衔接得很自然〓。上两句说，天下英雄中只有曹操〓、刘备配称孙权的对手。你不信么？连曹操都这样说，生儿子要像孙权这个样呢！真是曲尽其妙，而又意在言外，令人拍案叫绝！
再从“生子当如孙仲谋”这句话的蕴含和思想深度来说，南宋时代人，如此看重孙权，实是那个时代特有的社会心理的反映。因为南宋朝廷实在太萎靡庸碌了，在历史上，孙权能称雄江东于一时，而南宋经过了好几代皇帝，竟没有出一个像孙权一样的人！所以 ，“生子当如孙仲谋 ”这句话，本是曹操的语言，现在由辛弃疾口中说出，却是代表了南宋人民要求奋发图强的时代的呼声。
这首词通篇三问三答，互相呼应，感叹雄壮，意境高远。它与稼轩同时期所作另一首登北固亭词《永遇乐》相比，一风格明快，一沉郁顿挫，同是怀古伤今，写法大异其趣，而都不失为千古绝唱，亦可见辛弃疾丰富多彩之大手笔也。